海博网官网净值化、低利率下的抉择 多家理财公司高管详解明年理财产品趋势|新一期军

　　展望2025年★◈★★ღ，中国的理财产品将有哪些趋势？12月21日★◈★★ღ，多家资管机构在“中国财富管理50人论坛2024年会”上热议净值化下资管机构的策略选择与能力提升★◈★★ღ。

　　与会的资管机构高管普遍认为新一期军情观察室★◈★★ღ，如今的资管机构定位越来越清晰★◈★★ღ，资管市场规模正在加速增长★◈★★ღ。资管机构的产品能力★◈★★ღ、研发能力等诸多能力仍有待进一步提升★◈★★ღ。未来数年★◈★★ღ，银行理财将从风险等级偏低的R1★◈★★ღ、R2级产品★◈★★ღ，转向风险等级中等的R3级产品★◈★★ღ。在底层资产方面★◈★★ღ，权益市场机遇可期★◈★★ღ。

　　“银行理财进入了净值化转型的暂行阶段海博网官网★◈★★ღ，过去六年净值化之下新兴的资管机构★◈★★ღ，理财行业是在资管生态和客户需求中寻求新定位★◈★★ღ。”工银理财总裁高向阳表示海博网官网★◈★★ღ，银行理财公司直面市场波动★◈★★ღ、苦练内功★◈★★ღ，实现了战略转型新一期军情观察室★◈★★ღ。

　　时间回至2022年★◈★★ღ，股市债市的多次波动让银行理财出现浮亏★◈★★ღ，这让仅仅成立3年左右★◈★★ღ、对于各类市场都跃跃欲试的银行理财公司开始重新思考★◈★★ღ：理财公司的定位到底是什么★◈★★ღ，与基金公司有哪些差别海博网官网网址★◈★★ღ。★◈★★ღ。在两年后的今天★◈★★ღ，银行理财公司似乎已经找到了这样的定位★◈★★ღ。据机构估算★◈★★ღ，今年理财总规模已突破了30万亿元★◈★★ღ。

　　在高向阳看来★◈★★ღ，基于对过去几轮市场周期的复盘总结★◈★★ღ，以及对股债市场走势的动态研究★◈★★ღ，理财行业必须坚持稳健配置策略★◈★★ღ。工银理财着重提升多市场★◈★★ღ、多策略★◈★★ღ、多资产的投研能力★◈★★ღ，把其作为核心竞争力★◈★★ღ，不断精耕细作★◈★★ღ。

　　“理财公司能力的提升★◈★★ღ，要从做广★◈★★ღ、做新★◈★★ღ、做细上发力★◈★★ღ。”高向阳指出★◈★★ღ，“做广”是要继续拓展多资产★◈★★ღ，拓宽“固收+”投研的能力圈★◈★★ღ，在不同的市场环境下★◈★★ღ，灵活选择占优势的资产★◈★★ღ，通过低相关性的分散化对冲★◈★★ღ，降低产品的净值波动★◈★★ღ，比如持续关注海外的权益★◈★★ღ、商品市场海博网官网★◈★★ღ、A股红利★◈★★ღ、REITs等资产★◈★★ღ。“做新”是不断研发新策略★◈★★ღ，在国内债市挖掘空间不足★◈★★ღ、权益市场赚钱效应有限的背景下★◈★★ღ，积极开发信用债海博网★◈★★ღ，★◈★★ღ、多因子海博网官网★◈★★ღ、国债期货平稳套利等策略★◈★★ღ。“做细”是继续挖掘细分领域的投资机会★◈★★ღ，比如信用债的比价★◈★★ღ、熊猫债的新机会★◈★★ღ，通过积极交易和逆向投资★◈★★ღ，在低利率时代实现精耕细作★◈★★ღ。

　　招银理财总裁钟文岳认为★◈★★ღ，由于各类资管定位比较清晰新一期军情观察室海博网官网★◈★★ღ，目前基本被市场机构和客户当作财富管理的配置工具★◈★★ღ。正如保险资金主要是满足长期性★◈★★ღ，公募基金满足相对收益高弹性的投资需求★◈★★ღ，信托则对应非标资产★◈★★ღ，私募对应股权★◈★★ღ、满足一些高净值客户的投资需求一样★◈★★ღ，银行理财实际上反映的是银行客户稳健★◈★★ღ、低波动的诉求★◈★★ღ，是客户对类存款替代的诉求★◈★★ღ。因此★◈★★ღ，当前银行理财产品中★◈★★ღ，95%以上的资金都聚集在风险等级相对较低的R1★◈★★ღ、R2产品当中★◈★★ღ。

　　在低利率环境下★◈★★ღ，低风险的银行理财产品呈现收益下行的趋势★◈★★ღ，随着监管政策和市场环境的变化★◈★★ღ，理财原本赖以存在的“高收益★◈★★ღ、低波动”的商业模式面临巨大挑战★◈★★ღ。

　　“未来3年到5年★◈★★ღ，银行理财产品将由风险等级较低的R1★◈★★ღ、R2产品海博网官网★◈★★ღ，转向风险中等的R3产品新一期军情观察室★◈★★ღ。”钟文岳表示★◈★★ღ，这是个循序渐进的过程★◈★★ღ，无论是理财子公司的自身能力★◈★★ღ，还是市场接受度与大众认可度★◈★★ღ，理财产品升级都需要有一个平缓过渡的过程★◈★★ღ。

　　在钟文岳看来★◈★★ღ，银行理财公司做R3等级的产品具备优势★◈★★ღ。理财子公司不仅可以做股★◈★★ღ、债★◈★★ღ、商★◈★★ღ、期货★◈★★ღ、衍生品★◈★★ღ、非标领域的资产★◈★★ღ，还可以投资资管计划★◈★★ღ，相对于其他类型的资管机构★◈★★ღ，其投资范围非常广泛★◈★★ღ。

　　“权益投资能力的提升是银行理财最需要解决的问题★◈★★ღ。”对于银行理财公司能力的提升★◈★★ღ，华夏理财董事长苑志宏表示★◈★★ღ，银行理财有固有的“能力圈”★◈★★ღ，如债券资产★◈★★ღ、非标资产等★◈★★ღ，这是理财公司的核心竞争力★◈★★ღ。但是理财公司也有很明显的短板★◈★★ღ，就是权益投资★◈★★ღ。

　　对于权益投资能力的提升★◈★★ღ，苑志宏表示★◈★★ღ，全球的资本市场或者权益投资无非就是两大类策略★◈★★ღ：主动管理和被动管理★◈★★ღ。其中★◈★★ღ，被动指数化的管理可能是权益投资的大趋势之一新一期军情观察室★◈★★ღ。他透露新兴产业★◈★★ღ。★◈★★ღ，华夏理财将进一步提升权益投资的能力新一期军情观察室★◈★★ღ，投资产品的主攻方向即是被动管理指数型的权益产品★◈★★ღ。

　　“虽然被动指数型产品是被动的★◈★★ღ，但是开发创设它是主动的过程海博网官网★◈★★ღ，对于投研能力有非常高的要求★◈★★ღ。”苑志宏表示★◈★★ღ，这就需要银行理财机构把握从宏观的经济到中观的行业★◈★★ღ，再到微观的市场发展脉络★◈★★ღ、趋势法律常识★◈★★ღ！★◈★★ღ，设计出更加适合投资者喜好的产品★◈★★ღ。

　　苑志宏认为★◈★★ღ，这还要求银行理财机构提升投资交易的能力★◈★★ღ。如何降低跟踪误差的问题★◈★★ღ，这是指数型产品的永恒话题★◈★★ღ。如何控制跟踪误差前提下海博网官网★◈★★ღ，创造出比较持久稳定的超额收益★◈★★ღ，这对资管机构的系统能力★◈★★ღ、投资交易能力★◈★★ღ、流程改造能力提出更高要求★◈★★ღ。此外海博网官网★◈★★ღ，银行理财公司还应进一步加强投顾能力★◈★★ღ，给客户提供一揽子的产品组合方案或者配置方案★◈★★ღ。